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[新小松130挖掘机多少钱]中金挖掘机利用指数:8月份比上年同期上升3.8%,恢复正增长

作者:八月      发布时间:2021-04-18      浏览量:0
8月雨季干扰因素逐渐消除,下游工作热。我

8月雨季干扰因素逐渐消除,下游工作热。我们更新了中金挖掘机的利用指数(CEUI),2020年8月中金挖掘机的利用指数比去年上升了3.8%,恢复了正增长。

短期内,挖掘机和起重机、泵车的销售量持续超出预期,我们预计年挖掘机的销售量比去年增加25%以上,汽车起重机和泵车行业的销售量比去年增加20%~30%。从中长期来看,我们认为工程机械行业今后两年仍将保持小幅增长。其中,道路机械(混凝土泵车/混凝土搅拌车/汽车起重机)由于排放标准的升级、更新交换需求的释放,不是维持5~10%的复合增长,而是道路机械预计高位稳定,结构性机会是进口替代和行业集中度的提高。

中金挖掘机利用指数:8月份比去年增加3.8%,恢复正增长

中金挖掘机利用指数:2020年8月121.8小时,比去年增加3.8%

风景月亮,8月中金挖掘机利用指数恢复正增长。8月雨季的干扰因素逐渐消除,下游急于工作。据统计,8月份中金挖掘机利用指数每月121.8小时,比上年增加3.8%。8月小松挖掘机中国区利用时间数130.3小时,同期恢复正增长,每月比上年恢复0.9%。2020年1~8月中金挖掘机累计利用836.6小时,比去年同期累计增长4.9%。

从结构上看,8月份挖掘的表现更强,主要是大中型基础设施和房地产投资的需求。财政部数据显示,截至8月底,全国各地政府特别债务发行3.19兆元,累计规模比上年增长35.6%。我们认为第三季度工程机械行业淡季不淡,第四季度进入传统季节,挖掘机利用时间保持比去年增长的强势态势。

图表:8月中金挖掘机利用指数比上年增加3.8%

图表:8月小松挖掘机中国区利用时间比上年增加

挖掘机行业销售量:判断年挖掘机销售量增加25%以上

8月挖掘机销售量增加50%以上据中国工程机械工业协会统计,2020年8月统计的25家挖掘机制造企业销售各种挖掘机20,939台,比上年增加51.3%,其中国内18,076台,比上年增加56.3%,出口2,863台,比上年增加25.7%,超过市场预期。

挖掘机需求的持续强烈主要得益于宏观政策的支持,房地产固定投资、基础设施固定投资的加速增长。我们假设9-12月行业销售平均,年挖掘机销售29.4万台,比上年增长25%以上。

图表:8月份挖掘机行业销售额比上年增长51.3%

起重机械和混凝土机械:道路机械持续繁荣

中金汽车起重机利用指数:2020年8月比上年增长30.7%

8月份汽车起重机利用指数比上年增长30.7%。8月份中金汽车起重机利用时间数为165.6小时,比去年增加了30.7%。1~8月起重机累计利用时间达到1050.1小时,累计比上年增长20.2%。2020年7月汽车起重机行业销售4,168台,比上年增长69%。我们预计下半年将保持相对快速的增长,全年行业将增长20%~30%。

图表:8月中金汽车起重机利用指数比上年增加30.7%

中金泵车利用指数:2020年8月稳定增长,设备更新需求释放

8月泵车机械利用时数稳定增长。一些企业调整了统计口径,8月份金泵车利用指数74.5小时,比上年增加7.6%,稳定增长。今年泵车的一半需求主要来自国三车的淘汰更新,同时随着农村建设对短臂泵车需求的不断增加,预计下半年的增长仍然很强,今年泵车行业的销售额突破1万台,比上年增长20%~30%。

图表:8月份金泵车利用指数比上年增加7.6%(部分统计样品口径调整)。

投资建议和风险提示

投资建议

工程机械板块确定性高。从短期来看,8月份中金挖掘机、汽车起重机、泵车利用时间数显着,需求量超出市场预期。我们预计全年挖掘机销售额比去年增加25%以上,汽车起重机和泵车行业销售额比去年增加20%~30%。从中长期来看,我们认为工程机械行业今后两年仍将保持小幅增长。其中,道路机械行业(混凝土泵车/混凝土搅拌车/汽车起重机)由于排放标准的升级、更新交换需求的释放,不是预计全年维持5~10%的复合增长,而是道路机械的上位稳定,结构机会是进口交换和行业集中度的提高。我们继续看到竞争力全面提高的工程机械主机工厂和国产替代加速的液压零件领导者。

风险提示

下游需求不及预期。疫情反复对下游产生负面影响,海外疫情扩散对出口业务产生不确定性。